野山鹰电视剧(山鹰的电视剧叫什么名字)

近年影视游戏公司在A股的运作受到严格限制，目前仅剩博纳影业尚在IPO排队中，而开心麻花、和力辰光、新丽传媒等影视公司及无端科技等游戏公司陆续终止了IPO申请。

而在2020年1月中旬，电视剧公司新石文化于香港上市，公司前身为原新三板挂牌公司原石文化。公司主要从事电视剧制作、投资和发行，作品包括《燕阳春》、《共和国血脉》、《女管家》等主旋律、年代情感题材作品，于中央台、天津台、山东台、安徽台等播放。2016年、2017年、2018年、2019年上半年，分别实现收入约1.02亿、0.99亿、1.54亿、1.45亿，净利润3280万、669万（2017年《女管家》毛利率较低）、6448万、1514万元人民币。

报告期内各年公司经营活动现金净流出较高，存货及应收款余额呈上升趋势，2018年主要收入来自外购版权作品，员工在20人左右。公司计划进军网剧领域。

新石文化在港股认购阶段受到追捧，认购超1200倍。受新冠疫情等因素影响，春节开市以来，港股有所走低，截至2020年2月5日，新石文化总股本10亿，股价0.39元，总市值3.9亿港币。

根据香港上市招股说明书、新三板挂牌期间公告等公开文件整理笔记如下：

香港上市招股说明书笔记：

Values Cultural Investment Limited

独家保荐人：中泰国际

审计：安永

公司律师：香港法律—李伟斌律师行、中国法律—竞天公诚；

保荐人律师：香港法律—希仕廷律师行、中国法律——金杜

授权代表：刘乃岳、欧阳铭贤（公司秘书、香港执业会计师）

市场研究咨询：弗洛斯特沙利文

概况：集团于2013年成立，主要从事以下业务：（1）电视剧播放权许可；（2）作为非执行制作人投资电视剧；（3）电视剧的发行代理。主要客户包括电视台、从事电视剧发行业务的公司、电视剧执行制作人及版权拥有人。已制作及许可超过15部涵盖多个类型的电视剧。电视剧在知名电视台播放，如中央电视台、天津广播电视台、山东广播电视台及安徽广播电视台以及爱奇艺、腾讯视频、风行网及PP视频等网上视频平台。

电视剧作品：《遥远的距离》、《女管家》、《养母的花样年华》、《超级翁婿》、《归去来》、《燕阳春》、《共和国血脉》等。

报告期内主要收入来自对电视台的电视剧播放权许可：

前五大客户占比：91.9%、82.9%、84.2%，最大客户占比37.8%、24.5%、39.5%。

竞争优势：（1）成功电视剧的记录丰硕，管理团队经验丰富及专业；（2）客户网络发展成熟及多元化；（3）与多名可靠供应商的关系悠久稳定；及（4）能够整合及善用不同业务分部的营运。

拟实施业务策略：持续加强及扩大电视剧的播放许可权业务；（2）进军网剧市场扩充业务；（3）进一步扩大内部团队及能力，以应对未来业务机遇。

计划于2019年12月至2020年12月开始拍摄4部电视剧，类型分别为革命2部、家庭伦理和近代传奇各1部。

大股东：BLW Investment 由白石先生、刘乃岳先生、魏贤女士、刘佩瑶女士、吴涛先生持股。穗甬控股下属穗甬国际。

主要风险因素：需要留意客户的喜好及期待；于制作网剧方面的经验优先，未必能够顺利落实业务策略以进军网剧市场；业务、财务状况及经营业绩在很大程度上取决于市场认可度或剩余；依赖高级管理人员及主要人员的持续努力及对有才干和奉献精神的员工的招募及留任；业务受广泛的政府审批及合规要求严格监管；应收款信贷风险；财务状况可能因多个无法控制的因素波动；依赖供应商提供所需服务以完成电视剧制作过程；中国电视剧市场竞争日益激烈，导致毛利率及市场份额下降，定价压力上升及开支增加；国内经济、政治、社会及法律条件变动。

也对VIE架构（为遵守外商投资法）的一系列风险进行了提示。同时陈述：我们的中国法律顾问咨询主管政府机关国家广电总局、新疆维吾尔自治区广电局、浙江广电局及北京广电局，彼等口头确认合约安排并不违反任何适用中国法律及法规。

报告期（2016-2018）业绩：

流动资产（现金呈下降趋势、应收款及存货呈上升趋势）：

现金流（报告期内经营活动现金流均为负）：

白石、刘乃岳与投资机构杭州百会全、穗甬控股的补充协议中业绩承诺约定：

2019年3至6月搭建VIE架构：

招股书中陈述原石文化与2018年9月于全国中小企业股份转让系统中摘牌，乃原石文化董事透过于另一证券交易所的方式以接触更多国际投资者及市场的意向而做出的商业及战略决策。自原石文化摘牌直至最后可行日期期间，原石文化的持股维持不变。

在香港上市申请文件中显示，白石先生（新三板挂牌阶段的董事长）不再担任执行董事，董事局主席由刘乃岳担任。

2018年主要销售成本为“外购版权/播放权成本及服务费”：

新三板披露信息笔记：

海宁原石文化传媒股份有限公司（原石文化 839337），2013年11月14日成立（成立即为股份公司），2016年10月14日挂牌新三板，2018年9月26日从新三板摘牌（全体股东同意），股本1.5亿。法定代表人：白阳。办公地址：北京市朝阳区光华路4号东方梅地亚中心C座601室；注册地址：中国（浙江）影视产业国际合作实验区基地海宁市影视科创中心16楼1612-15室。实控人：白阳、刘佩瑶、吴涛、魏贤、刘乃岳，五人合计持有公司34.53%股份。其余股东包括投资机构穗甬控股13.33%、杭州百会全基金10.76%以及许军11.33%等多位自然人。无自有房屋，租赁办公室。主办券商：平安证券（2017年9月变更，原为九州证券），审计机构：中喜会计师事务所（2018年1月变更，原为立信）。

主营业务：电视剧的投资、制作及发行。公司通过采购剧本、联合其他投资方投资拍摄电视剧，拍摄完成、取得发行许可后向电视台、音像公司等传统平台以及视频网站等新媒体平台代理商签订播映权销售合同实现收入、利润及现金流。作品包括《野山鹰》、《共和国血脉》（反映新中国石油工业发展历程）、《燕阳春》（年代传奇电视剧，横店拍摄）、《女管家》（2017年6月在山东卫视和湖北卫视播出，张钧甯主演）、《遥远的距离》（年代情感电视剧，2016年9月30日在山东卫视和安徽卫视上星播出）、主投电影《旺扎的雨靴》（入围第68届柏林国际电影节“新生代”竞赛单元），外购剧《幸福满院》、《养母的花样年华》等。主要采用联合拍摄方式。公司内设部门：策划部、制作部、宣传发行部、财务部、办公室。

核心团队：董事长白阳，董事刘乃岳、魏贤、刘佩瑶（夫妇、女儿），董事沈毅（穗甬控股投资管理部总经理）；财务总监王海婷。刘乃岳曾担任山东证券青岛营业部总经理、天同证券东北总部总经理、健桥证券副总裁；监事会主席王建林为广东信桥律师事务所合伙人。刘乃岳和吴涛2011-2013曾担任苏州福纳文化科技股份有限公司（一家电视剧制作发行公司）副总裁。总经理吴涛先生具有多年的电视剧制作、发行经验，2011年起兼任江苏省传媒艺术研究会理事；2011年获江苏省昆山市特殊人才奖；参与制作发行的电视剧《叶问》于2013年获得第29届江苏省电视金凤凰奖电视剧最佳作品奖，于2014年获得第27届中国电视金鹰奖优秀电视剧；参与制作发行的电视剧《唐朝浪漫英雄》于2013年获得第29届江苏省电视金凤凰奖电视剧最佳作品奖；参与制作及发行的电视剧《妈妈圈的流言蜚语》于 2014 年获得第30届江苏省电视金凤凰奖电视剧优秀作品奖；参与制作和发行的电视剧《野山鹰》于2015年在“南方盛典”上获得“优秀电视剧出品公司奖”，于2016年获得北京电视台提名的“年度收视贡献奖”以及地标联盟2015国剧收视贡献榜收视王牌奖。

原石文化2017年12月与平安证券签署IPO辅导协议，并向浙江证监局备案，2018年5月31日签署终止辅导协议，2018年6月5日在浙江证监局终止上市辅导。

全资子公司：北京原石、霍尔果斯原石、海宁原石。

风险提示：电视剧适销性、市场竞争加剧、收入年度间波动、联合拍摄的控制、政策、实控人控制和公司治理等。

2014年，广电总局出台了“一剧两星”政策，即从2015年1月1日开始，同一部电视剧每晚黄金时段联播的卫视综合频道不得超过两家，同一部电视剧在卫视综合频道每晚黄金时段播出不得超过两集。受该政策的影响，各电视剧制作公司对电视剧的投资、制作趋于谨慎，2015年、2016年、2017年生产完成并获得《国产电视剧发行许可证》的电视剧部数呈下降趋势，但电视剧集数仍保持小幅增长趋势。

电视剧行业属于资金密集型行业，电视剧制作要求制作机构前期投入大量资金，以支付制作成本、维持机构正常运转。而生产周期长，资金回笼慢的特点，容易造成企业营业收入忽高忽低，利润起伏不定的状况。

2017年前五大客户：山东广播电视台、天津天视翔融传媒有限公司、河北卫视传媒有限公司、湖北广播电视台、黑龙江电视台，销售占比85.54%；前五大供应商：永康崔勇影视文化工作室、永康影缤纷影视文化工作室、永康義明影视文化工作室、西安中环影视文化有限公司、永康鹏翀影视文化工作室，采购占比71.92%。

2016年前五大客户：安徽广播电视台、山东广播电视台、贵州电视文化传媒有限公司、西安佳韵社数字娱乐股份有限公司、湖北广播电视台，销售占比91.90%；前五大供应商：永康木心影视文化工作室、永康崔勇影视文化工作室、河南优尼特劳务派遣有限公司、张博（上海）影视文化工作室。

2015年前五大客户：贵州电视文化传媒有限公司、河南电视台、天视卫星传媒股份有限公司、山东广播电视台齐鲁频道、北京电视台，销售占比65.69%；前五大供应商：永康義明影视文化工作室、宁波海曙普乐迪文化传媒有限公司、上海刘欢影视文化工作室（有限合伙）、永康市文心雕龙影视文化工作室、宁波市鄞州浩业劳务有限公司，采购占比32.46%。

2014年收入只有68.50万元（代理发行收入），客户为广东南方电视台。

2017年6月14日公告：公司董事兼总经理吴涛先生、公司监事张义锦先生因涉嫌驾照替考被北京市公安局大兴分局取保候审；2017年9月25日公告：公司董事总经理吴涛、监事张义锦被免于起诉。

挂牌期间进行过一次股票发行：2016年12月，以4元/股发行1500万股募集6000万元用于补充流动资金。穗甬控股认购1000万股，杭州百会全认购500万股，在发行情况报告书中曾对比唐德影视、青雨传媒的2015年末应收账款账款占营业收入比例，都在约74%，说明补流必要性。2016年由于公司自有资金难以满足电视剧拍摄需求，通过想关联方青岛富和投资有限公司、刘乃岳借款以满足项目拍摄需要，年利率6%。

挂牌前增资：2016年5月11日，原石文化召开2016年第一次临时股东大会，决议通过新增注册资本7,500万元，其中白阳认购500万股，张辉认购1,500万股，肖虎认购1,500万股，金萍认购1,500万股，刘浩认购1,000万股，许军认购700万股，杨艳丽认购500万股，于凤辉认购300万股。增资价格参照 2015 年 12 月 31 日经审计的每股净资产 1.15 元/股，经协商确定为 1.15 元/股，溢价部分 1,125 万元计入资本公积。同日，原石文化与上述八名自然人签署了《增资协议》。

挂牌期间数次权益变动公告：2017年6月9日，实控人之一魏贤女士协议转让20万股；2017年4月28日，魏贤减持50万股；2017年4月10日，肖虎减持500万股，许军增持500万股；2017年1月23日，肖虎减持500万股，许军增持500万股；2016年11月10日，金萍减持400万股；2016年10月21日，刘浩、张辉出售几乎全部股份合计2362.5万股。

写在最后：港股上市的审核包容性和估值/流动性等需要影游等行业公司综合考虑。