片仔癀是什么东西(片仔癀干啥用的)

一、谈谈中药和传统文化

片仔癀一直是一个争议很大的上市公司，无论是在股吧还是贴吧，无论是在知乎还是雪球。

一方面中药、传统文化的支持者，或者服用过有效果的人，都坚定不移地支持这一产品。例如我曾经去过福建，了解到福建地区对片仔癀几乎已经到了迷信的地步，买得起的家庭会经常买，甚至还会囤一点。

另一方面那些不相信中药或者服用过无效的人，则弃之如敝履，大骂这是收智商税的产品。

我觉得应该辩证地看待这个问题——中医是生产力低下时的文化瑰宝。

为什么说它是文化瑰宝，因为这是老祖宗世世代代传下来的经验之谈，完全没有效果的东西，早就被历史的长河所淘汰了，留下的一定是有效果的。

例如坐月子的一些注意事项。现在我们知道，妇女刚刚生育完，整个身体都处于非常虚弱的状态，这时候科学的方法应该是注意补充营养，少从事体力劳动。

但是古代没有这个条件，古时候洗澡常常用河水，未烧开的河水里面有很多细菌。洗澡的时候也没有浴霸，没法保持室内温暖。

这样的结果就是妇女很容易伤口感染或染上风寒，在没有抗生素的年代里，生产后的妇女一旦伤口感染，死亡率就特别高，所以才有了“月子里不能洗头、洗澡”这一“经验之谈”。

当你生产力低时，一些传统文化可以帮助老祖宗更好地生活下来。但当生产力进步到一定阶段，传统文化的达到效果就没现代生产力那么强了。

就像你有牛肉、羊肉、猪肉、牛奶这样的优质蛋白补充，还需要鸡蛋来补充吗？

现代人为什么不学射箭？练习射箭需要时间、精力、金钱，你都有枪了，还需要费这力吗？

现代人为什么不学算盘？你都有计算器了，按几个数字，不比打算盘简单方便？

现代人为什么不学骑马？坐个飞机你3小时就到东北了，不比骑马快多了？

但为什么中药没有创新却依然保持长盛不衰？

是因为这个世界医药行业的生产力没有像其他行业那样进步得那么快，以至于中药仍能在一段时间内能满足客户需求。

我相信，当有一款西药，有确切疗效来替代片仔癀，那时候片仔癀可能就会逐渐被市场淘汰（也不一定是立即淘汰，传统文化的力量是强大的，人参、灵芝现在依然是高档滋补品），但是在这之前，它可能依然赚钱。

二、谈谈片仔癀的再投资

从2022年1月19日开始，片仔癀陆续出了几个公告，上市公司准备投资新建产业园，投资预算的上限不超过44.8亿元。

根据后面的可行性评估报告来看，主要分为大健康智造园和健康美妆园项目，预算分别是28亿和11亿，合计规模大概是39亿，基本上是公司2-3年的净利润。

从片仔癀整体的投资金额来看，前面几十年躺着赚钱的日子为它积累了深厚的家底，21年三季报显示光货币资金就有67亿，拿出来钱投项目完全不是问题。

核心问题是，你投了能赚钱不？

带着问题，我去读了大健康智造园的可行性分析报告，这个报告是吉林医药设计院出品，洋洋洒洒写了70多页，不过大部分都是建厂、选址、设计方案、实施规划，孰不知可行性报告中最重要的可行性分析和市场需求预测占的内容却最少。

内容少也就算了，我们接着往下看。

第一部分讲的是可行性分析，最重要两个小点应该是项目实施的必要性和项目实施的经济意义。

下面这段是项目实施的必要性说明，但遗憾的这段话是没有任何逻辑，直接从抓住市场机遇跳转到了扩大产能。

满足市场需求这个逻辑确实没错，但是你如何保证你生产的产品，是满足市场的需求呢？

比如已有产品的产销率是多少？定价多少？市场排名多少？核心竞争力是什么？消费者认可度怎么样？

报告里都没有提，关于这个项目的经济意义，第一部分只提到这一句：

本项目由于公司拥有适销对路工艺先进的产品又有改善生产环境，提升软硬件水平的先进 生产设施，投资回报有坚实的基础。

然后就得出了年回报25%左右的财务结论，更像是一个拍脑袋的数字。

再来看看第二部分，对于市场需求分析的逻辑也有诸多漏洞：

1、生化药品研发成本高，中药无毒无副作用。（难道买药不是为了治病吗？）

2、现代化是中药的核心竞争力。（药品质、生产方式都没变，如何通过现代化增强竞争力？）

3、中成药向消费品领域延伸。（云南白药也能延伸、广誉远也能延伸，食品企业也能加中药概念，中药企业有什么独特优势？）

4、中成药成美容保健品新宠。（同3的道理，上海家化、相宜本草也能做，中药企业有什么优势？

5、中成药进入OTC市场。（这个可以算，降低了购买门槛）

所以可行性报告更像是一个形式上的报告，并没有从根本上把这个问题论述完整。

在我理解中，片仔癀的核心竞争力就在于药锭和药丸，原来的管理层提出“一核两翼”的思路是正确的，以片仔癀这个大单品为核心，通过广告、营销，树立其坚实的品牌心智，例如消炎、保肝护肝，然后再去以向外拓展心智，在美容产品、保健产品上继续通过获利。

片仔癀的问题，也主要在于市场渗透率低，客户对于这个产品不了解、不懂，也没有渠道去了解，客户心智也不够强。

因此，我认为最好的思路应该是一边扩大锭剂、胶囊的产能，一边继续稳扎稳打新开体验馆，同时多想好点子，帮助体验馆卖产品，形成正向循环。

三、谈谈片仔癀的大逻辑

看完前两部分，很多人可能就迷糊了，你怎么一下说它优点，一下又说它缺点，那它到底好还是不好呢？

评价一家公司，其实和评价一个人是类似的。世界上并没有完美无缺的人，有的人家庭条件很好，但是性格却很差；有的人性格特别好，但他不聪明；有的人很聪明，但他不好看。

但决定一个人或者一个公司走向的，是主要矛盾，主要矛盾会随着时间和环境的变化而变化。

比如一个男生很够兄弟，朋友失恋了常常弃自己女友于一边，彻夜陪伴安慰。作为一个朋友，他是很优秀的，但作为一个男友，他是不合格的。

我不看好这次投资，认为最后的收益率并不一定有25%那么高，可能只有5%、10%，同时也一下子花费了公司2年多的净利润，这不是一个好的投资选择。

我也不好看它的估值，滚动市盈率接近88倍，确实高估了，它在市值小的时候估值也只有40-60倍，当它市值2000亿的时候估值却接近90倍。

但这依然不影响我对它大逻辑的看好，中国的人口老龄化和消费升级带来的是更多潜在的客户，中药和传统文化带来的是更高的情感价值和面子价值（送礼作用），也就是提价权，同时绝密配方和肝病赛道保证了它几乎没有竞争对手。

细节上只需关注西药的同类竞品以及产品销售情况即可，就像偶尔看看京东和淘宝销售记录，基本上生产日期都是2-3个月内，说明销售还是非常旺。

国企一般不会在销售上造假，因为没有动力造假。